올해 하반기 금융투자업계 인수합병(M&A)시장의 최대어로 꼽히는 KDB대우증권의 예비입찰이 마감됐다. 그간 KB금융지주, 미래에셋증권, 한국투자금융지주(한국투자증권) 등 유력 인수후보자들이 대우증권 인수를 위한 자문단을 꾸리는 등 경쟁구도를 형성해온 가운데 시장의 관심은 이제 이들이 제시한 입찰 가격에 집중되고 있다.
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(사진제공=KDB대우증권)
2일 금융투자업계에 따르면 KDB대우증권의 최대주주인 KDB산업은행은 이날 대우증권과 KDB자산운용의 패키지 매각 관련 예비입찰을 마감한 결과, KB금융지주와 미래에셋증권, 한국투자증권, 대우증권우리사주조합 등 4곳이 예비입찰서를 제출한 것으로 확인됐다. 예비입찰은 접수 마감 때까지 치열한 ‘눈치 보기’ 싸움이 벌어졌다. 업계 관계자는 “접수 마감시한까지 눈치 보기 행태를 보인 것으로 안다”며 “인수전에 대한 각 사의 머리싸움이 더욱 치열해질 것”이라고 말했다.
현재 관건은 이들이 써낸 입찰가에 쏠리고 있다. 현재 산은이 보유한 대우증권의 지분(보통주 기준 지분비율 43%)을 이날 종가(1만950원)를 기준으로 환산하면 그 가치는 1조5382억7114만3850원에 이른다. 여기에 경영권 프리미엄과 패키지 매각이 추진되고 있는 산은자산운용(지분율 100%)의 장부가(634억원)를 합하면 매각가 규모는 2조원대 중반 전·후로 형성될 전망이다.
업계에서는 KB금융지주가 자금력 측면에서 가장 앞서 다른 경쟁자들에 비해 유리할 수 있다고 보고 있지만, 수익성 등을 꼼꼼하게 고려해 예상보다 낮게 입찰가를 써냈을 가능성도 배제할 수 없다.
업계 한 관계자는 “(예상외로)M&A에 기업가치를 훼손할 만큼 높은 수준에서 이뤄지지는 않을 것”이라고 말했다. 이효섭 자본시장연구원 연구위원은 “자금력은 KB가 가장 앞선 상황이지만, 과거 지주회사들이 증권업 진출을 보수적으로 봤던 점을 볼 때 예상보다 낮게 입찰가를 써냈을 수 있다”고 말했다.
미래에셋과 한투는 비슷한 규모로 입찰가를 제시했을 것으로 예상됐다. 이 연구위원은 “미래는 자기자본규모로는 안 됐는데 유증을 통해 한투와 비슷할 것으로 예상된다"며 "운용사까지 본다면 미래가 앞서지만 증권 쪽은 한투가 앞서서 이를 종합적으로 고려할 때 미래와 한투는 우위를 가늠하기 힘들다”고 설명했다.
한편, 내주 초 숏리스트(인수적격후보) 윤곽이 공개될 전망이다. 업계 한 관계자는 “다음 주 초에 산은 매각추진위원회에서 숏리스트를 확정해서 발표할 것으로 안다”고 말했다. 현재 산은 측은 이르면 내년 상반기 중으로 매각을 완료한다는 계획이다. 산업은행 관계자는 “이달 초 본입찰 적격자를 선정할 계획이며, 현재까지 기존에 밝힌 매각 절차 일정 그대로 진행하는 데 변함없다”고 말했다.
권준상 기자 kwanjjun@etomato.com
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