함승희 KDB대우증권 연구원은 "올해는 국내 핸드백 사업이 안정적으로 성장기에 접어들고, 중국 시장 진출이 구체화되는 시기로 프리미엄이 정당화될 수 있다"고 판단했다.
함 연구원은 "2008년 이후 경기 둔화와 저성장기가 장기화되며 합리적 소비 트렌드가 강화되고 중가 핸드백에 대한 수요가 구조적으로 확대되고 있다"며 "2011년 5개의 출점으로 시작된 핸드백 사업은 2012년 24개, 지난해 40개로 본격적인 외형 성장기에 진입했다"고 설명했다.
그는 이어 "또 J.Estina 쥬얼리는 중국 온라인사이트 타오바오 내 티몰과 상해, 북경 지역 면세점 진출을 통한 중국시장 진출 계획을 구체화하고 있다"며 "중장기 성장 전략에 대한 기대가 더욱 커지는 시점"이라고 진단했다.
리스크 요인으로는 시계 사업 적자 축소 지연 가능성을 꼽았다.
함 연구원은 "시계 사업은 로만손이 최초로 전개하기 시작한 사업이지만 수익성은 적자 상태에 머물러 있다"며 "향후 국내 비중 증가로 턴어라운드가 기대되고 있지만 예상보다 지연될 경우 리스크가 될 수 있다"고 판단했다.