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권미란

(맛있는테마)대상, 안정적 성장 제대로 평가 받을 시기

2015-05-18 12:16

조회수 : 5,226

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맛있는 테마
진행: 권미란 앵커
웹캠: 손영호 부장(메리츠종금증권)

 

대상(001680)

 

1. [맛있는 테마:발단]
· 현 시장의 리딩 업종
· 전세계 인구 증가
· 기관 및 외국인 선호 업종

 

2. [맛있는 테마:전개]
· 세계 3대 발효전문기업 및 국내 최고 종합식품회사로 성장
· 지주사인 대상 홀딩스의 주요 자회사
· 국내 최초로 발효법에 의한 글루타민산 생산기술 개발 성공
· 미원에서 대상으로 CI 변경, 청정원·대상클로렐라·종가집 등의 브랜드 보유
· 최대주주, 대상홀딩스(084690)(주) 외(45.01%)
  주요주주, 국민연금관리공단(11.51%)/삼성자산운용(8.10%)


3. [맛있는 테마:위기]
· 주 원재료 해외로부터 수입, 국제 선물가격·해상운임료 및 환율이 수익에 영향
· 대상 베스트코, 당분간 적자 구조 지속
· 지난해 1분기, 소재부문 영업이익률 13.7%
· 올해 1분기, 원/달러 환율 반등 부담 요인으로 작용

 

4. [맛있는 테마:절정]
· 전 사업 부문의 고른 성장 전개 기대
· 식품 소재 분야는 경기에 둔감
   원재료비 상승·가격 인상·비용절감으로 캐쉬카우 역할
· 기관 및 외국인 선호 업종(워렌 버핏) / 해외 시장 진출 통한 규모의 경제 지속

 

5. [맛있는 테마:결말]
· 제대로 평가 받을 시기
· 식품 부문의 꾸준한 성장과 이익 증가
· 소재 부문(전분당·바이오)의 높은 마진 유지
· 해외 사업 부문(인도네시아·필리핀·베트남) 성과

 

▶가격전략
· 매수가: 43,000원
· 목표가: 53,000원
· 손절가: 41,000원

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