SK-SK C&C, 합병은 시기상조..지주사 탑픽 두산·SK-KB證

[뉴스토마토 송지욱기자] KB투자증권은 지난달 14일 상법 개정안 시행으로 인해 실질적 영향권에 들어온 SK(003600)와 SK C&C(034730)의 합병에 대해 아직은 시기상조라고 진단했다.

 

지주회사 가운데 최선호주로는 두산(000150)과 SK(003600)를 제시했다.

 

이현채 KB투자증권 연구원은 "개정된 상법에서는 피합병주주에게 주식 대신 현금지급이 가능해지면서 SK와 SK C&C의 합병 후에 최대주주의 지분율 희석을 방지할 수 있게 됐다"고 밝혔다.

 

이 연구원은 그러나 "현금지급비용을 주식매수청구권 가격 기준의 10~20%할증으로 계산하면 적어도 3~4조원의 비용이 발생할 수 있기 때문에 지분율희석을 감안하더라도 현재 SK와 SK C&C와의 순차입금이 4조4000억원에 이르는 만큼 단시일내 합병은 어렵다"고 판단했다.

 

1962년에 상법 제정 이후로 가장 큰 규모라 할 수 있는 상법 개정안이 지난달 15일 시행되면서 여러 재계 그룹과 기업들의 전반에 걸친 큰 변화를 가져올 것으로 전망되고 있다.

 

한편 이 연구원은 지주회사 가운데 두산(000150)과 SK(003600)를 탑픽으로 제안했다.

 

그는 두산에 대해 1분기 실적을 바닥으로 전자부문과 모트롤 사업실적이 꾸준히 개선될 것으로 전망했고, SK는 주력 자회사인 SK이노베이션의 긍정적인 시각과 이후 유가 강세가 긍정적이라고 진단했다.