탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 황정훈 과장(한화투자증권)/이성웅 대리(KTB투자증권)/한재희 대리(IBK투자증권)
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오늘의 업종 '반도체 장비'
■ 반도체 장비의 핵심 차트는?
황정훈
· 2기가 DDR3 DRAM 가격 추이
· DRAM 설비 투자/매출액
· DRAM 공급 증가율
· 스마트폰 RAM 탑재용량 추이 및 PSR
이성웅
· DRAM Capex/Sales ratio(설비투자/매출액)
· NAND Flash Capex/Sales ratio(설비투자/매출액)
· 스마트폰 출하량
한재희
· 세트: 수요 대비 공급 제한으로 호황기 전망
· 소재: 환율 하락과 매출 개선 전망
· 장비: 전년 대비 20% 투자 확대 예상
■ 투자자 메모리 시장으로 회귀 이유는?
황정훈
· 외국인 강한 매수세 지속
· 기관, SK하이닉스(000660) 화재 이후 매도
· 글로벌 경쟁업체 대비 밸류에이션 비교
· 공급 과잉 우려 해소
이성웅
· 2013년 사상 최저로 낮아진 설비 투자/매출액
· 2014년 메모리반도체 제한적인 공급 상황 예상
· 2014년 DRAM 신규 라인 증설 無
한재희
· 2014년 DRAM 시장 규모 425억 달러
· DRAM 현물가, 연초 이후 최고 100% 상승
· NAND 가격 하락세 둔화, 단기 영향으로 판단
■ 반도체 장비 중 상승 예상 분야는?
황정훈
· V-NAND(3D NAND)
· PECVD 장비
· 시스템반도체
이성웅
· 3D NAND 부분 긍정적
· 삼성전자(005930) 1분기 투자 완료, 3분기 완전 가동 예상
· 디스플레이 장비 투자 긍정적
한재희
· 장/단기: 메모리 호황의 직접적인 세트 업종 유망
· 단기: 증설 이슈 반영한 장비 업종
· 중기: 수요 확대와 원가 개선 측면에서 유리
■ 반도체 장비 대물인가?
황정훈
· 2014년 반도체 가격 하락 가능성 낮음
· 제한적 공급에 따른 상승 사이클 지속
· 3D NAND와 시스템반도체
· 윈도우XP 교체, 게임기 판매 모멘텀
이성웅
· 2014년 모바일 수요 둔화 예상
· 스마트폰 출하량 2013년 9.5억 원대
2014년 11.2억 원대
· SK하이닉스(000660) 정상화에 따른 공급 증가 예상
한재희
· DRAM 상위 3개사 점유율 급격하게 상승
· 절제된 캐팩스 효과로 타이트한 수급 지속
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